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新iPhone发货延迟 产业链相关A股或因预期过满遭双杀

http://www.c114.net ( 2017/9/12 15:59 )
北京时间9月13日凌晨1点,万众期待的iPhone新品发布会将召开,此次新品发布会正值苹果10周年,苹果将推出三款新iPhone。今年以来,业界多次爆出其iPhone X将使用多项新技术,包括无线充电、OLED屏幕、人脸识别技术、全玻璃机身等。 受此影响,整个资本市场对于苹果产业链相关公司今年的业绩预期十分乐观。同花顺数据显示,苹果概念指数今年共发生了明显的三波上涨,第一波为1月17日至3月24日,概念指数涨幅达到17.77%;第二波为6月2日至7月7日,概念指数涨幅达到13.30%;第三波为7月18日至9月11日,概念指数涨幅达到20.37%,相比于同期的沪深300以及中证500指数而言,均表现更加出色。 数据来源:Wind资讯 界面研究部 数据来源:Wind资讯 界面研究部 从上表中不难看出,除去4家无券商进行净利润预测的公司之外,其他32家公司中有22家的2017年预测市盈率多数处于30倍-45倍之间,低于30倍的有6家,高于45倍的则有4家。 苹果产业链公司2017年预测市盈率分布情况 一位买方研究员向界面新闻表示,今年资本市场对于电子制造类企业给予的估值中枢水平在30倍左右,特别优秀的以及行业龙头可以给到35甚至40倍,如果以此为参照,那么苹果产业链整体估值水平合理但算不上便宜。考虑到即将进入四季度,如果以2018年预测市盈率来看,32家公司中则有24家低于30倍,较为便宜,这也解释了为何苹果产业链相关公司的股价今年以来持续坚挺。 不过值得注意的是,就在9月8日,业界爆出新款iPhone在初期制造环节出现了生产故障,将可能导致本月晚些时候消费者下单时,新款iPhone供应短缺期延长,出货推迟。该消息一出,港股二级市场投资者迅速用脚投票,当日苹果产业链核心标的舜宇光学科技(02382.HK)以及瑞声科技(02018.HK)分别下跌2.70%和1.09%,另外一家公司丘钛科技(01478.HK)甚至下跌了9.78%。 从此前中报公布的净利润占券商一致性预测全年净利润平均值的情况来看,超过50%的仅有3家,诚然行业特点决定了下半年才是全年业绩的“大头”,不过以三季报预告净利润的上限占全年净利润的比例来看,情况似乎不是特别好,36家公司中仅有17家公布了三季度业绩预告,而且公布业绩预告的公司中有10家比例未达到70%,在苹果新品制造发生问题的大背景下,全年能否如券商预测的“实现预期”仍然具有一定的不确定性。 数据来源:Wind资讯 界面研究部 数据来源:Wind资讯 界面研究部 众所周知,港股和A股之间存在一定的联动性,在港股苹果产业链率先反应之后,A股的相关标的是否会有同样的反应暂无法确定,但可以肯定的是,由于制造环节的问题而导致的新品上市时间推后,势必将对苹果产业链公司2017年的业绩释放带来一定影响。由于10周年这个噱头以及iPhone X自身所携的多种技术使得此前资本市场对于苹果产业链的预期似乎“过满”,一旦未来业绩无法及时兑现,之前涨幅过大的公司股价或遭“戴维斯双杀”(即由于公司的业绩不达预期,人们对公司未来的业绩产生悲观情绪,给予公司较低估值)。投资者须谨防风险。
作者:关耳浩   来源:界面   免责声明:本文仅代表作者个人观点,与C114齐乐娱乐网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
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